股市动荡时，哪个国家的货币会上涨？ 恐怕很多人都想不出来。 它既不是美元，也不是人民币，也不是英镑或欧元。 那么它是哪个国家的货币呢？
是日元！
时局动荡，日元异常升值
大家都知道，前段时间中美贸易摩擦加剧，中美股市大幅震荡，包括东南亚股市，日元却异常上涨。
近日，叙利亚局势再次紧张，因为特朗普宣布要进攻叙利亚，美国股市也出现大幅下挫。 这时候日元又开始升值了，而且涨幅还不小。
如果仔细观察日元的上涨时间，你会发现在1977年以来股市跌幅最大的15个月里，日元上涨了11次，概率为73.33%，平均回报率为1.6 %。
据数据记载，2001年9/11恐怖袭击期间，日元兑美元升值约2%； 2008年经济危机爆发时，日元兑美元升值约16%； 2010年希腊债务危机，日元兑美元升值约12%；2011年美国债务上限和欧元区债务危机，日元兑美元升值约3%； 2016年英国脱欧公投结果公布时，日元兑美元升值约2.4%。 即使是2011年日本本身发生大地震，日元也能升值1%。
由此可见，只要国际上发生重大事件和市场动荡，日元基本都会升值，日元就会成为名副其实的避险货币。
那么，为什么日元在局势动荡的时候升值呢？
日元异常升值的原因
首先，日本是世界上最大的净债权国。 在过去的十年里，有很多海外投资。 日本国内投资者在遇到国际风险事件时，会先抛售或放缓买入外币资产日元跌的原因，转而持有日本资产。 资产的话，会导致日元升值。
其次，日本的利率是全球最低之一，有利于套利交易。 许多投资者从日本等低利率国家借款，然后投资于海外高收益资产。 在国际形势动荡的背景下，投资者将尽量避免风险投资，换取日元，从而推动日元升值。
一般来说，日元具有避险货币的特点。 这类货币常可用于套利操作，卖出低息货币，买入高息货币，赚取中间利差。 即使货币不升值，也能赚取点差。
如果货币升值，除了利差，汇率也有获利，日元、欧元、瑞士法郎是套利市场上最常见的避险货币。
为什么日元是避险货币？
日元之所以成为避险货币，与其极低的利率有很大关系，因为在带息的过程中，卖出的货币利率越低，赚的越多，越强。风险规避功能。
而且日元的通货膨胀系数也较低，这保证了日元的购买力能够维持在一个稳定的水平。
理论上任何利率低的货币都可以成为避险货币，但国际套利规模非常大，市场上买入高利率货币非常普遍，而低利率货币却非常罕见.
日元的特别之处在于它的流动性非常好，是世界三大货币之一。 完全不用担心买不起或卖不出去的问题，所以说到避险货币大家都会想到日元。
有了这种特殊的关系，在国际形势动荡的时候，日元总能有别于其他货币的表现。 诚然日元跌的原因，天下人皆醉，唯独他一人。
