限 时 特 惠： 本站每日持续更新海量各大内部创业教程，一年会员只需98元，全站资源免费下载 点击查看详情
站 长 微 信： muyang-0410
法律早就把犯罪的严重后果写的明白得不能再明白了，为什么人们还会不停地去犯罪呢？
——坤鹏论
有专家说，3月1日，中国金融行业发生了两件赌国运的超级大事件。
一是，百万亿存量贷款换锚；
二是，新证券法实施。
简单讲，前者是中国向世界开放金融业重要进程。
后者则是继续推动从印钞票时代向印股票时代迈进的最大招。
今天，坤鹏论的朋友尚大庆同学专门写了一篇关于LPR的文章，很不错，被坤鹏论抢来首发。
同时，正好在这篇文章中，坤鹏论也借机讲讲新证券法的影响。
一、我们的基准利率确定制度
之前坤鹏论在银行的系列文章中讲过，我国实行的是基准利率确定制度。
这个制度就是中央银行根据货币政策目标来调整基准利率，以此调节金融市场上的资金供应量。
它相当于央妈发布一个标准的、基础的指导性利率，然后各金融机构只能在它的上下浮动，且有浮动最高限额，不能超。
基准利率确定制度被称为“我国利率压舱石”，相当对于是对金融机构的降息、加息硬干预。
而欧美日等发达经济体，官方也会公布指导利率，但仅是指导，属于软干预。
二、什么是LPR？
我们正在逐步向世界开放金融业，且已经有了明确的时间表。
所以lpr基准利率bp是什么意思，随着外资金融机构全面进入，我们的金融规则也要与世界接轨，其中就包括利率的规则。
这就是，2019年10月LPR改革的大背景。
LPR是什么？
它是Loan Prime Rate的缩写，字面翻译过来是贷款基础利率，又叫贷款市场报价利率。
在具体操作中，LPR是怎么诞生的呢？
简单讲，它是政策利率与市场利率相结合的产物。
市场利率：央行指定18家商业银行作为报价银行，它们要在每月20日（遇节假日顺延）9点前，将自己的利率以0.05个百分点为步长，向全国银行间同业拆借中心提交报价。
政策利率：18家银行的报价源于哪里呢？它们是按央行发布的中期借贷便利利率（MLF）加点得出来的，MLF就相当于是政策利率。
全国银行间同业拆借中心去掉一个最低价、一个最高价，然后平均计算得出LPR。
所以，LPR是市场利率和政策利率的算术平均值。
每月20日9时30分（遇节假日顺延），中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布1年期LPR和5年期LPR。
目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种，并且可能每个月都会有变化。
其中，1年期的主要针对实体企业，5年期则主要面向房地产。
然后，全国各大银行根据自己的成本、贷款企业或个人的信用、资质、风险、评估情况，在公布的LPR基础上加减点，使得利率更加市场化，所以基点可正，可负。
加点是什么意思？
之前讲过，点就是bp（Basis Point），基点。
1个bp等于0.01%，100个基点就是1%。
三、存量贷款定时连锅端到新灶台
以前许多新规定出来后lpr基准利率bp是什么意思，往往会采取新人新办法，老人老办法，用时间换来平稳的更新换代。
但是，这次却是翻天覆地，新人新办法，旧人也得定时连锅端都到新灶台。
去年10月LPR改革后，新增贷款都是以LPR为基础签订的合同，这些都是新人。
那么旧人包括什么呢？
旧有的，也就是存量的贷款合同，其中包括28万亿左右的房贷，70多万亿的其他贷款（企业贷款、个人经营贷、消费贷等）。
所以，近百万亿存量贷款都要重签合同进行搬迁。
搬迁时间为：2020年3月1日~8月31日。
这次属于强制性的，也就是所有合同都要切换。
所以，这次被誉为中国贷款史上一次大搬家，从一个灶台，换到另外一个灶台，涉及的金额和贷款个体规模空前。
四、老百姓必须掌握的LPR新姿势
只要你身上有2019年10月之前的贷款，这次的贷款大挪移，基本就和你有关，除非你属于下面三种情况之一：
第一，剩余贷款期限一年内到期；
第二，公积金贷款；
第三，固定利率贷款。
举个例子，快速掌握一下。
这里假设一下先：
假设1：你在2008年贷款买房，和银行签署的是20年商业个人住房贷款合同，现在还剩下8年。
假设2：合同约定重新定价周期为1年，重新定价日为每年1月1日。
也就是每年重新定一次利率，时间点是1月1日。
因为利率就是货币的价格，所以叫重新定价。
当然重新定价日还有按年对月对日。
它的意思是办理贷款切换时的日子，或者你当初拿到贷款的日子。
比如你6月20日办理的，那么下一年的6月20日就是重新定价日。
假设3：合同的利率定价方式是5年期以上贷款基准利率上浮10%。
1.如果选择以前的固定利率
以前，我国银行执行的房贷利率是——国家固定基准利率±浮动的模式。
最近的五年以上固定基准贷款利率为4.9%，从2015年10月24日调整后至今一直没有变化。
从表格中我们也可以看到，4.9%绝对是历史最低商业贷款利率，当然，公积金贷款除外。
对于浮动这部分的规定则为：
一般在房价没有大涨之前，执行的是下浮动作，常见的是：
下浮15%（即85折）＝4.9%×0.85＝4.165%
下浮10%（9折）＝4.9%×0.9＝4.41%
下浮5%（95折）=4.9%×0.95＝4.655%
而在房价大涨的时候，则一般会执行上浮动作，常见的是：
上浮5%＝4.9%×105%＝5.145%
上浮10%＝4.9%×110%＝5.39%
上浮15%＝4.9%×115%＝5.635%
通过计算可以知道，因为假设是在基准利率之上上浮10%，那么你现在房贷的利率执行的是5.39%。
所以，如果你这次选择固定利率，那么将会一直执行5.39%的利率，直到8年后还款完成，未来不管利率涨跌，都不再和你有毛线关系了。
2.如果选择LPR加点模式
前面讲过，商业银行可以在LPR基础上，根据自己的实际能力以及客户的具体情况，针对不同客户加点或是减点，也就是基点可正、可负。
如果你的信用好，资质好，说明你的风险小，风险小就意味着你未来不还款的风险低，银行不仅在你身上能稳定地赚到息差，而且还不用花额外的成本来保证你的还贷。
这种客户人见人爱，银行见也要乐开花，既然大家都喜欢，就算给你在LPR基础上减点利率也非常值得。
但是，如果你的资信比较差，银行就会假设你未来的还款风险较大，或者说，它的能力还不足以Hold得住你的风险。
而对于以息差为利润之源的银行来说，钱放出去永远不是重点，重点永远只有能收得回来。
所以，就算贷给你钱，银行也需要在LPR的基础上加点利率，用高出来的利息收入来弥补高出来的风险，以及为从你身上收回本息可能需要付出的额外成本。
这充分体现了市场竞争以及社会公平——不能让老实人吃亏。
当然，这也提醒了我们，一定要像珍惜自己眼睛一样珍惜自己的信用。
未来，信用将是最强的通行证，信用＝财富。
马云曾经调侃过的“信用将成为丈母娘选择女婿的标准”，在未来可能真不是玩笑。
如果这次你选择了LPR加点，接下来就要这么一系列操作。
要特别注意的是，为了过渡平稳，估计也有全面测试银行系统的原因。
2020年，直到12月31日，你实际承担的利率还是5.39%，也就是说，真正的加点将于2021年开始执行。
第一步：看LPR。
对于普通老百姓来说，如果是房贷，看5年期以上的，因为绝大部分房贷肯定是5年以上。
而实际计算加点则以2019年12月20日的LPR数据为准，5年期为4.8%。
第二步：计算出加点数。
公式：加点＝客户目前执行的贷款利率（签订贷款合同时固定基准利率执行完上下浮动之后）－当期LPR利率（上一年12月20日公布的LPR）
你的加点＝5.39%－4.8%＝0.59%
这个0.59%就是你这次转换的加点，以后它就固定下来不再改变了，一直到你还贷结束，其中则只有LPR的变化。
你会说，前面你不是说银行会根据信用加减点吗？
是，那是针对新规则以后的，这次对于存量贷款，主要是为了平稳过渡，所以选择了这种计算出固定加点的方法。
当然，加点也可能为负。
比如：你的房贷合同约定在基本利率上打八五折，那么：
执行的利率＝4.9%×0.85＝4.165%
加点＝4.165%－4.8%＝-0.635%
第三步：2021年的利率
2020年2月20日公布的LPR利率为：1年期4.05%，5年期4.75%。
假设这个4.75%一直延续到今年12月，那么：
2021年的房贷利率＝4.75%＋0.59%＝5.34%
你今后每年的房贷利率公式＝上年12月20日发布的LPR＋0.59%
聪明的朋友会发现个问题——2019年12月20日的5年期LPR是4.8%，而之前是4.9%，这里面差了0.1%，也就是10个基点。
4.8%是2015年10月最后一次“正式降息”之后形成的5年期贷款基准利率。
但是，这次降息大家并没能享受到。
而且，这10个基点还被直接装进了以后都不会改变的加点中，一直带着它到还贷结束。
有人曾算过账，按照“国家固定基准利率±浮动的模式”的存量房贷有28万亿。
一年0.1%，就是280亿元！
都“便宜”给银行了。
其实，过去只要是执行利率上浮，所上浮的部分都是给银行贡献超额利润。
百业之母，真不是白叫的！
所谓牛气哄哄的房地产商以及我们这些购房者，都是在给人家银行打工。
五、面对转换要求，你该如何抉择？
这次的转换是强制性的，你必须做出选择。
除非你的贷款是前面提到的包括一年内到期在内的三种情况之一，或是银行明确说了不用转换。
从上面的计算我们可以知道，如果你选择跟随LPR一年一变。
未来降息，你的贷款利息也会随之降低，可以享受红利，反之，未来升息，你还的钱会增加。
目前，多重消息，包括来自央行的，来自市场的，来自机构的，来自专家的……货币宽松已经势不可挡。
央行上周甚至表态称，未来，还会择机降低存款利率。
在将货币作为商品赚差价的金融行业，利率就是货币的价格，降低利率就是给货币降价。
货币降价，银行借钱成本降低，从而息差加大，直接提升了其利润。
而且，看过之前银行股系列文章的朋友就会明白，解决资本金是最近几年中国银行业的头等大事，除了为银行们创造各种融资的金融工具外，最好的办法还是放水。
所以，未来继续降息几乎板上钉钉，不过，这里面还存在个变数，值得我们考虑。
国家一直在强调房住不炒，直到现在还没有明确松口。
比如：2019年，针对实体经济的1年期LPR调整了四次，累计下调26个基点，而主要针对房贷的5年期LPR只调整了两次，累计下调10个基点。
这其实就是定向降息的体现。
有人认为，未来很可能是——实体定向降息＋楼市定向加息。
但是，这次的疫情出乎了所有人的意料，也让上面这个猜测变得扑朔迷离。
这下，一个比较简单的问题，变得复杂了，利率走低确实是大趋势，但是房贷利率会不会走低，却值得好好琢磨一下了。
所以，坤鹏论的建议是，既然截止期到8月31日，既然明年才开始执行，最好的办法是让子弹飞一会儿，等着瞧。
六、如何转换？
在手机银行和公众号如此发达的今天，怎么转换基本已经不太成问题了。
各大银行在2月29日就纷纷发布公告，告诉客户“贷款合同切换”的细节，大家可以先去公众号和手机银行里面提前预习一下。
七、新证券法的核心改变——注册制
以前坤鹏论讲过多次，中国的股市真算是非常维护投资者的，为什么呢？
除了设置涨停板等措施之外，最典型的就是审批制。
虽然有人说它迂腐，限制了阿里、腾讯、百度、京东……的上市。
但是，以1995年网景在纳斯达克上市，成为美国第一家上市互联网公司算起，25年弹指一挥间，这中间曾经有多少公司诞生，又曾经有多少公司陨落？
用数不胜数绝对不算过分。
而且，PC互联网泡沫时代和移动互联网时代，在资本的催动下，大量畸形儿呱呱早产，又匆匆夭折。
粗算下来，中国互联网公司的阶段成功率能有1%都是往非常宽松里计算了。
就连美国，过去的30多年里有接近1.5万企业退市。
而近10年的罕见长牛，每年也有平均250家左右的公司被去伪存真到退市。
买了它们股票的投资者，血本无归。
如果中国股市真的早早用注册制，像纳斯达克那样，只提供交易平台，好坏你们自己看着办，中国股市历史将会更加不堪入目。
因为，中国的投资历史真的太短暂，投资者更加不成熟，即使到现在，消息市的特质并没有改变多少。
而正是因为审批制，制定了IPO上市的盈利标准，设置了严格的监管指标，等于提前为投资者把了入门关。
就算如此，依然挡不住造假，更拦不住韭菜们纷纷伸头主动被割。
这次新证券法的信息量不少，但是核心只一个——注册制。
注册制更加市场化，让企业和市场当主角，监管则更加退到幕后，宽进严出，重中之重中事后监管。
简单讲，就是提升造假、违法成本，如果被发现，很可能会牢底坐穿。
但是，就像坤鹏论之前一再强调的，人类只要面对金钱和生命，都会丧失理性。
你说，法律早就把犯罪的严重后果写的明白到不能再明白了，为什么人们还会不停地去犯罪呢？
除了少数以犯罪为乐的变态外，大部分都是利字使然，然后就是总以为自己与众不同，天网虽然恢恢，自己却能漏网。
美国自1929年世界股灾之后，监管不可谓不严，但是，看过我写的美国股市历史文章后，你就会发现，不管到了什么时候，股市永远不缺造假者。
而且，就算事后的惩罚多么严厉，比如：上世纪九十年代叱咤股市逆天造假的安然，最终高管是锒铛入狱了。
但是，对于被割的韭菜，大部分时候也只能认赌服输，踩雷的结果就是财富化为泡影。
所以，在接下来的一段日子里，有人估计是10年，中国金融市场风险会更大，股市会更残酷。
其中原因，不是股票投资难了，而是鱼龙混杂，谎言翻飞，投资者战胜自己的人性更难。
不过，注册制也会稀释审批制带来的壳价值，也就是上市公司这身壳不再值钱，从而会给中国股市的市值减肥。
因此，中国股市的估值体系会发生巨大变化，估值趋势性走低是必然的，注册制将会消灭高估值。
美国就是先例，它涨了10年，但目前的市盈率还不足A股的一半。
另外，注册制来了，取消涨停板还远吗？
这不，曾早早在2013年就开始建议由审批改注册的人又继续呼吁了！
坤鹏论认为，最终，投资者会朝三个方向走去：
大部分在股市中亏钱的散户，只得将钱交给基金，间接投资股市，就像美国股市一样，以机构为主。
一小部分黯然离开股市，退出投资，直接出局。
更小的一部分继续坚守并赚到了不菲的财富，他们不是投机本领高强，就是能够抱紧守势，价值投资，以安全边际为基石。
限 时 特 惠： 本站每日持续更新海量各大内部创业教程，一年会员只需98元，全站资源免费下载 点击查看详情
站 长 微 信： muyang-0410
