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在简思怀看来，很多公司会选择退市，不外乎两个原因：一个是觉得公司被低估，另一个是上市后不适应，压力太大行动不自由。
核心提示：
2014年的一个夏天，3W咖啡厅。
一张方形木桌前围坐着几个人，他们为一笔生意已经探讨了整整一天。一方是这家咖啡厅兼拉勾网的创始人许单单，另一方是前程无忧（51 Job）的CEO甄荣辉和COO简思怀。
当时拉勾网创办刚满一年，前程无忧却已在纳斯达克上市10年。许单单想为拉勾网寻求B轮融资的资金，而作为“前辈”公司的前程无忧，却想将其收至麾下。
前程无忧开出了一个可观的数字。但由于当时的许单单对拉勾网的发展有自由的向往，甚至还有颠覆行业的雄心。最终，许单单以“两家公司发展没有交集”拒绝了这个offer。
2017年9月22日，拉勾网获得前程无忧1.2亿美元D轮战略融资，通过这次战略投资，前程无忧获得拉勾网60%的股权。
根据36氪在当时获知的消息，拉勾网在融资前不只接触了前程无忧一家，还有网络招聘领域的另一个巨头——智联招聘。在融资完成之前，智联招聘也有意收购拉勾网，双方甚至已经到了谈判的最后阶段。或许是因为估值没有谈拢，收购计划不了了之。拉勾网最终与前程无忧结为同盟。
为什么3年后，经历了一个轮回的拉勾网，最终还是选择了前程无忧？
“因为，时机成熟了。”
前程无忧无忧创始人之一、首席运营官简思怀日前在接受36氪专访时，讲述了前程无忧的投资逻辑、投资拉勾网始末，以及对公司的发展规划。
投资拉勾网始末
几乎所有创业者都希望自己是颠覆行业的那一个人，当年的许单单也不例外。
作为一个“局中人”，简思怀的判断是：大部分行业并不是靠颠覆来完成的前程无忧招聘网官网，更多是进化和调整，亦或是创新。创业不一定要讲颠覆，很多事情并没有那么理想化，更何况好的传统还得继续传承下去。在垂直招聘领域里深耕几年后，许单单也意识到了这一点。
“他（许单单）希望有资源，而前程无忧是这个行业里资源最多的一家”。什么样的结合对公司发展更好，许单单开始以更加包容的心态去考虑这个问题。
向前程无忧出让60%股权后，拉勾网的创始团队及核心成员依旧活跃在公司各大业务中，并未出现大的人事变动。于是很多人都在追问简思怀一个问题：为什么不派自己的人进去？
“前程无忧投资拉勾网不是为了取代现有团队。虽然占了大半股权，但我还是很愿意将公司发展的重担继续交付原有团队，他们肯定也希望有这样一个空间，因此迄今为止我没有派任何一个人进去拉勾网。”在简思怀看来，拉勾网是前程无忧大体系下的一员，拉勾网有自己的角色、市场和定位，双方互不影响。
2018年5月4日，前程无忧公布了截止3月31日的第一季度财报。本季度总营收增长33.5%至8.113亿元人民币，净亏损3.328亿元人民币 （前程无忧认列了人民币5.891亿元的按市价计算非现金损失，与可转换债券的公允价值变动有关，换言之，前程无忧业绩越好，股价越高，认列的价差越大，账面上的亏损越大。），实际净利润为人民币2.427亿元，增长15.5%，是前程无忧近五年来业绩最好的一季。财报发布后，股价上涨到114美元，为历史最高。
不过这季财报中并未提及拉勾网的盈利表现。简思怀向36氪解释称，去年收购拉勾网后到年底才进行业务整合，目前进入前程无忧财务报表只有一个季度，贡献还未体现出来；另一方面，拉勾网目前还未实现盈利，正在向收支平衡的方向发展。
“目前主要还在一个整合期。我们今年会做更多协同和互动，用大概一年时间来做这个工作。”
值得注意的是，拉勾网和社交网络招聘平台脉脉都对外披露称，将在2019年IPO。不同的地方在于，脉脉声称自己要达到100亿的目标市值，而拉勾网未曾有过此类说法。
在简思怀看来，公司可以有自己的IPO时间表，但估值是市场决定的，并不是自己说了算。喜欢谈论目标市值的公司，其实都是在“讲故事”，为了宣传而宣传。
前程无忧如何做“捕手”
简思怀除了负责前程无忧的网络运营和市场战略制定实施外，还扮演着另外一个角色——CFO（首席财务官），负责前程无忧的投资收购和财务状况。
与人力资源领域另一巨头智联招聘CEO郭盛的投资理念不同（“某种程度上，没有能力的公司才会想办法做很多收购。”），简思怀属于“见好就收”的撒网型捕手，当然前程无忧招聘网官网，这里的“收”单指“收购”。一个逻辑是，某项业务如果受到市场青睐但前程无忧没有，简思怀便会考虑通过投资并购来完善业务空缺。
仅查阅公开资料，近3年来几乎看不到前程无忧的投资动作，可以获知的全部信息是：2015年，前程无忧收购了大学生求职网站应届生和人才测评服务平台智鼎在线，并投资了精准名片识别工具脉可寻、财经网络教育平台高顿网校。
“我不想告诉大家我往哪发力，何必给自己找麻烦。我们市场团队常常批评我太低调了，什么都不说，但我认为说出来是有代价的”，简思怀告诉36氪，不管是过去还是未来，关注的赛道都将是人力资源和教育大行业下的垂直细分领域，近期正在看几个项目准备下手。
“前程无忧的资源不可能分散地平均给所有人，我会在每个领域里找几个伙伴深度合作，这个深度不见得是所谓股权占比的高低，而是真正达到业务上的协同”，简思怀补充道：“很多公司做投资失败的点并不在投资本身，而是投后管理。”
前程无忧自1999年成立至今，管理层未曾出现过变动，这或许是简思怀投后管理理念的根源。
“我从没想过要替换掉原始团队，我希望团队能继续带着自己的思路走。我从来都是问他们，你准备做多久，你不能随意退休。”与拉勾网管理逻辑相同，不论是应届生还是智鼎在线，前程无忧收购后都未曾干涉其人事。
公司战略中的逆向思维
成立快20年，在互联网行业，前程无忧绝对算得上一家“老公司”。用户对老公司多少有些刻板印象，比如传统、封闭、陈旧……但与简思怀交流的过程中发现，前程无忧在很多发展策略方面思维都是异于常人的。简思怀很明确地告诉36氪，前程无忧不做市场下沉，不关心DAU和MAU，不退市。
中小企业不是前程无忧的主战场
对于很多互联网企业，尤其是老牌互联网企业来说，下沉市场是维持发展的不二法则。智联招聘近几年一直在做城市下沉，将中小企业作为自己的重要服务对象。但当被问及前程无忧接下来是否会着重做市场下沉，简思怀摇了摇头。
简思怀认为，前程无忧与智联在业务上有较大差别：智联主要做网络招聘，前程无忧除去网络招聘业务外，还做培训测评和人力外包，双方在业务上其实没有太多牵涉。做不做城市下沉，对前程无忧来讲是一个选择题，而前程无忧选择不做。
“前程无忧其实不太希望是做一些很小型的企业，这些企业的专业度以及对人才的重视程度，相对而言不那么规范，这也不是求职者想去的。”前程无忧想把时间和精力花在他们认为更专业、更有规模、更尊重人才的企业身上。
“你要说真的一直往下走来拼量，我们不是不可以，但没有必要，这不是我们想做的事。坦白说，去年我们做了50多万家客户，我觉得足够了。”
爱讲DAU、MAU的招聘公司不是好公司
“DAU代表着什么？Nothing.”
在简思怀看来，前程无忧不需要融资、不需要讲故事，那么对于公司发展而言，DAU、MAU这种东西就显得“太水太花哨”，不值得拿到台面上来讲。
“某种程度上来说，DAU高并不一件好事情”，简思怀表示“如果一个人天天趴在招聘平台上看，我反而觉得不正常。”
在简思怀看来，网络招聘平台不讲用户留存，能找到工作的地方才是用户想去的地方。前程无忧的职能是做好人才匹配，尽快帮求职者找到中意的工作。除去几个求职高峰期时段，很多时候是不需要用DAU来说明一家招聘平台的优劣的。
做得好好的，为什么要退市？
前程无忧宣布投资拉勾网的第4天，智联正式从纽交所退市成为一家私人控股公司，其在纽交所上市的美国存托股也全部停止交易。
对于两起事件相近的时间节点，简思怀表示这是一个巧合。
“智联早在2016年就此意向，年底那会儿有很多关于退市的新闻报道。为什么是2017年9月，大概就是时机到了。”不过简思怀表示，智联从纽交所退市，对前程无忧来说具有一定提振作用。
在简思怀看来，很多公司会选择退市，不外乎两个原因：一个是觉得公司被低估，另一个是上市后不适应，压力太大行动不自由。
至于前程无忧是否也会退市，简思怀表示暂时没有这个打算：“我们上市到现在一直是盈利的，虽然盈利有高有低，但一直是持续的。”
至于是否考虑在国内发布CDR，简思怀表示，虽然CDR目前来说还是一个实验性的东西，但日后如果有机会、政策更加成熟，前程无忧会考虑CDR。
“毕竟我们主业在中国，我们也很希望跟国内的股民有互动。”
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